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2021-08-05 17:18栏目:比特币

TLDR:

什么是杠杆?

在金融学中,杠杆是一种依靠借来的钱来增加投资潜在回报的策略。简单地说,投资者或交易者借入资金,以扩大对某类资产、项目或工具的敞口,而不仅仅是依靠自己的资本。通常情况下,有了杠杆,投资者在市场上的购买力会倍增。

杠杆在日常生活中也很常见。当你用信用卡买电视,或者用抵押贷款买房子的时候,你就是在借钱和利用杠杆‍

加密资产交易中的杠杆

杠杆的使用是加密资产交易中最重要和最常用的功能之一。中央交易所成立后不久,尽管加密市场已经表现出高度的波动性,但杠杆交易变得越来越流行‍

就像传统金融一样,交易者会利用杠杆来借钱来增加购买力,或者利用不同种类的金融衍生品,比如期货和期权‍

杠杆比率也从3倍、5倍增加到100倍以上。更高的杠杆意味着更高的风险,但正如大多数中欧交易所见证的杠杆交易量的增长所表明的那样,这是积极的交易者为了追求更高的回报而愿意承担的危险‍

DeFi中的杠杆作用

传统金融和加密金融中杠杆作用的一般概念是相同的,但一个主要区别在于借贷行为。由于区块链上唯一的身份仅仅是一串字母代码,因此几乎不可能通过信用贷款。换句话说,DeFi借款通常是完全抵押的‍

此外,不同的DeFi财务模型之间还存在其他差异‍

DeFi借贷中的杠杆作用

DeFi借贷是最早和最大的DeFi应用之一,市场上已经有巨人在运作,如MakerDao、Compound、AAVE、Venus等‍

通过借用加密资产获取杠杆的逻辑很简单‍

例如,如果你持有10000美元的ETH,并感到看涨,你可以将ETH存入复合物作为抵押品,并借入5000美元,然后再交易5000美元的ETH。你将获得15000美元的ETH风险敞口,相当于1.5倍的杠杆率,而你的初始资本为10000美元。

‍同样,如果你看跌,你可以选择存款稳定的硬币和借ETH。如果ETH价格下跌,你可以在市场上以更便宜的价格买回并偿还债务‍

请注意,在这种情况下,由于您将从分散协议借款,如果抵押物的价值减少或您借款的价值增加超过某个阈值,您可能会被清算‍

融资融券交易中的杠杆交易

融资融券交易是利用其他方提供的资金进行资产交易的一种方式。与直接借款类似,它为交易者提供了更多的资金,允许他们利用自己的头寸‍

然而,有一个重要的区别-当保证金头寸是开放的,交易员的资产作为借入资金的抵押品‍

DYdX可能是最著名的分散式保证金交易平台,允许高达5倍的杠杆率。在dYdX的融资融券交易中,交易者以自有资金为担保,将原本金放大几倍,再利用放大后的资金进行更大的投资‍

交易员需要支付利息以及与交易相关的成本。该头寸不是综合头寸,涉及实际借款和购销。

如果市场走势不利,交易者的资产可能无法完全收回所借的贷款。为了防止这种情况发生,协议将在达到一定的清算比率之前清算您的头寸。

近距离观察融资融券交易中杠杆率的变化-

假设你渴望融资融券交易的3倍,但不愿意不时调整风险敞口。

您持有100美元,再借入200美元,交易价格为300美元ETH,以获得所需的ETH多头头寸。杠杆水平为300美元/100美元=3倍。

如果ETH价格上涨20%,您的利润将为300美元(1+20%)—$300=60美元。您不必被清算,实际杠杆水平将降至360美元/(360美元-200美元)=2.25倍。换言之,ETH价格上涨会自动使你去杠杆化‍

如果ETH价格下跌20%,你的损失将是300美元(1-20%)-$300=-$60。就清算而言,你处于更危险的境地,实际杠杆水平将自动增加到240美元/($240-$200)=6倍。换言之,ETH价格下跌会使你重新杠杆化,这表明你的风险比以前更大‍

因此,尽管您可能会假设您通过进行固定的3倍保证金交易来获得固定杠杆率,但实时杠杆率是不断变化的。请在这里查看杠杆如何随价格变动而变化。

永续合约的杠杆作用

永续合约与传统期货合约相似,但没有到期日。永续合约模仿以保证金为基础的现货市场,因此交易价格接近基本参考指数价格。

有许多DeFi项目为交易者提供永久合同,如dYdX、MCDEX、永久协议、Injective等‍

许多交易者可能会发现很难区分保证金交易和永续合约之间的区别——事实上,它们都涉及到用户的杠杆化‍

然而,在杠杆机制、费用和杠杆水平上存在差异。更多详情,请参见dYdX提供的比较‍